VCSC: Giá cổ phiếu FRT tăng quá đà dù triển vọng chuỗi nhà thuốc Long Châu khả quan

VCSC: Giá cổ phiếu FRT tăng quá đà dù triển vọng chuỗi nhà thuốc Long Châu khả quan

Trong báo cáo phân tích công bố mới đây, Công ty Chứng khoán Bản Việt (VCSC) đã điều chỉnh khuyến nghị từ "Phù hợp thị trường" xuống "Kém khả quan" dành cho Công ty Cổ phần Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FPT Retail, HoSE: FRT) mặc dù VCSC đã tăng giá mục tiêu thêm 46%. Lý do giá cổ phiếu FRT đã tăng "quá đà" trong 3 tháng qua, với mức tăng lên đến 65%.

VCSC đánh giá cao triển vọng của chuỗi nhà thuốc Long Châu vì xu hướng tích cực trong diễn biến doanh số/cửa hàng khiến kế hoạch khả năng sinh lời rõ ràng hơn.

"Hiện chúng tôi kỳ vọng chuỗi Long Châu sẽ có lãi vào cuối năm 2022 so với cuối năm 2023 như trước đây", công ty chứng khoán này nên quan điểm.

VCSC cũng cho biết P/E mục tiêu năm 2022 đối với mảng kinh doanh điện thoại di động của FPT Retail được đặt ở mức 7,4 lần, thấp hơn mức khoảng 10 lần của "đối thủ" MWG bởi quy mô FPT Retail nhỏ hơn, triển vọng tăng trưởng thấp hơn và khả năng triển khai kinh doanh kém hơn so với MWG.

VCSC lưu ý đến tác động kinh tế tiêu cực của tình hình dịch Covid-19 hiện tại đối với mảng kinh doanh điện thoại di động. Tuy nhiên, điều này được bù đắp một phần nhờ doanh thu/cửa hàng và xu hướng chi phi hoạt động kinh doanh tốt hơn kỳ vọng của chuỗi nhà thuốc Long Châu.

Được biết, doanh thu lũy kế 6 tháng đầu năm 2021 của FPT Retail đạt 9.024 tỷ đồng, tăng trưởng 24% so với cùng kỳ năm 2020. Trong đó, doanh thu chuối nhà thuốc Long Châu đạt 1.336 tỷ đồng, gấp gần 3 lần so với cùng kỳ năm 2020 và đóng góp 15% vào doanh thu của FPT Retail. FPT Retail cũng báo lãi trước thuế hợp nhất 6 tháng đạt 76 tỷ đồng, tăng 189% so với 6 tháng đầu năm 2020.

Về mảng online, doanh thu 6 tháng đầu năm 2021 đạt 2.829 tỷ đồng, tăng trưởng 10% so với 6 tháng đầu năm 2020 và chiếm 31% tổng doanh thu hợp nhất của FPT Retail.

Năm 2021, FPT Retail đặt kế hoạch kinh doanh với doanh thu thuần mục tiêu đạt 16.400 tỷ đồng, tăng 12% so với mức thực hiện năm 2020. Lợi nhuận trước thuế kỳ vọng tăng trưởng ở mức 320%, đạt 120 tỷ đồng trong năm 2021.

Như vậy, sau 6 tháng đầu năm, công ty đã hoàn thành 55% kế hoạch về doanh thu và hoàn thành 63% kế hoạch về lợi nhuận.

Tính đến cuối quý II, FPT Retail có 625 cửa hàng FTP Shop, trong đó mở mới 30 cửa hàng so với thời điểm đầu năm. Chuỗi nhà thuốc Long Châu mở bán được 68 cửa hàng, nâng số lượng cửa hàng đang hoạt động lên 268 đơn vị.